Evaluer et céder son entreprise , livre ebook

R sum
Ce guide a pour objectif de favoriser la réussite d’une cession d’entreprise, en présentant aux dirigeants et à leurs conseils les principaux facteurs de succès et les pièges à éviter aux différentes étapes du processus de vente.
Comment se préparer ainsi que son entreprise ? Comment évaluer son entreprise ? Vaut-il mieux céder son fonds de commerce ou sa société ? Quelle est la fiscalité sur les plus-values de cession ? Comment optimiser fiscalement le prix de cession ? Comment trouver un repreneur ? Par qui se faire accompagner ? Quels types de repreneur privilégier ? Que faut-il négocier et comment ? Quelles garanties faut-t-il accepter de donner ? Comment échapper au crédit vendeur ? Quel accompagnement doit-on réaliser ? Quel réemploi du prix de cession peut-on réaliser ?
Autant de questions, parmi beaucoup d’autres, auxquelles répond ce guide pratique.
Biographie auteur
Jean-Marc TARIANT dirige le cabinet Finance & Stratégie, spécialisé en stratégie financière et transmission d’entreprises. Il est diplômé d’expertise comptable, du MBA de l’EM Lyon et d’un master en droit des affaires. Il a été auparavant délégué régional d’OSEO et directeur de participations dans une société de capital risque.
Jérôme THOMAS est diplômé du DESS Ingénierie juridique et financière de l’Institut de Gestion de Rennes. Il a rejoint le cabinet Finance & Stratégie après une expérience de conseil dans un cabinet spécialisé en transmission d’entreprises.
Ils interviennent en tant que formateurs et consultants sur les différents domaines d’intervention du cabinet. Site internet : www.finance-strategie.com
www.editions-eyrolles.com
J EAN -M ARC T ARIANT
En collaboration avec Jérôme Thomas
Préface de Jean-Marc Durand, directeur adjoint de l’Exploitation de BPI France
GUIDE PRATIQUE POUR ÉVALUER ET CÉDER SON ENTREPRISE
Éditions d’Organisation
Groupe Eyrolles
61, bd Saint-Germain
75240 Paris cedex 05
www.editions-eyrolles.com
A UTRES PUBLICATIONS DE L ’ AUTEUR
Guide pratique pour reprendre une entreprise, Eyrolles, 2011 Guide pratique des relations banques entreprises, Eyrolles, 2011 L’essentiel de la reprise d’entreprise, Eyrolles, 2012
Si vous souhaitez contacter l’auteur, témoigner d’expériences, leur faire des suggestions ou leur poser des questions, vous pouvez le faire sur Internet :
jmt@finance-strategie.com
jt@finance-strategie.com
www.finance-strategie.com
En application de la loi du 11 mars 1957, il est interdit de reproduire intégralement ou partiellement le présent ouvrage, sur quelque support que ce soit, sans autorisation de l’Éditeur ou du Centre Français d’Exploitation du Droit de copie, 20, rue des Grands-Augustins, 75006 Paris.
© Groupe Eyrolles, 2014
ISBN : 978-2-212-55789-3
L’anticipation est le maître mot en toute chose…
TABLE DES MATIÈRES
P RÉFACE
A BRÉVIATIONS
I NTRODUCTION
Chapitre 1
L ES DIFFÉRENTES ÉTAPES D ’ UNE CESSION D ’ ENTREPRISE
Chapitre 2
L A PRÉPARATION DU CÉDANT ET DE L ’ ENTREPRISE
1.   Quand faut-il préparer la transmission de son entreprise ?
2.   Quels sont les différents conseils qui peuvent vous accompagner ?
2.1.   Les acteurs institutionnels
2.2.   Les acteurs privés
3.   Que faut-il faire à titre personnel ?
3.1.   Découvrir l’environnement de la transmission et les bonnes pratiques
3.2.   Déterminer le profil idéal du repreneur de votre entreprise
3.3.   Faire évaluer l’entreprise
3.4.   Déterminer vos besoins financiers actuels et futurs
3.5.   Estimer vos revenus post-cession
3.6.   Lever vos éventuelles cautions personnelles
4.   Que faut-il faire au niveau de l’entreprise ?
4.1.   Déménagez l’entreprise si elle est mal placée
4.2.   Maintenez vos locaux propres et en bon état
4.3.   Réinvestissez régulièrement dans votre outil de production
4.4.   Veillez au respect des contraintes réglementaires
4.5.   Renforcez l’indépendance et la pérennité de votre entreprise
4.6.   Bétonnez et revisitez vos contrats de toute nature
4.7.   Externalisez l’immobilier s’il est logé dans la société
4.8.   Rendez liquides vos fonds propres et vos comptes-courants
4.9.   Augmentez la rentabilité apparente de votre entreprise
Chapitre 3
L A DÉTERMINATION DU PÉRIMÈTRE ET DU MODE DE CESSION DE L ’ ENTREPRISE
1.   Vaut-il mieux vendre votre fonds de commerce ou les titres de votre société ?
1.1.   Quelle différence entre fonds de commerce et titres de société ?
1.2.   Avantages et inconvénients liés à la vente d’un fonds de commerce
1.3.   Avantages et inconvénients liés à la vente des titres d’une société
2.   Vaut-il mieux vendre les titres de votre société d’exploitation ou de votre holding ?
2.1.   Votre souhait de réinvestir ou non le produit de la cession
2.2.   La détention par la société holding d’une ou de plusieurs filiales
2.3.   La possibilité ou non de défiscaliser la cession des titres du holding
3.   Vaut-il mieux céder les titres de votre société en une fois ou progressivement ?
3.1.   Avantages associés à une cession progressive
3.2.   Contraintes et dangers associés à une cession progressive
3.3.   Principales clauses du pacte d’associés à signer
3.4.   La signature d’un engagement de cession et d’achat réciproque
4.   Vaut-il mieux conserver ou céder votre immobilier professionnel ?
5.   Faut-il accepter de louer votre fonds de commerce ou vos titres avant de vendre ?
5.1.   La location-gérance du fonds de commerce
5.2.   La location des titres de la société
Chapitre 4
L’ OPTIMISATION FISCALE DE LA CESSION
1.   Quelle est la fiscalité applicable sur les plus-values de cession ?
1.1.   Les plus-values professionnelles réalisées dans le cadre d’une cession de fonds de commerce
1.2.   Les plus-values réalisées lors d’une vente de titres d’une société soumise à l’IS
2.   Comment limiter l’impact fiscal ou bénéficier d’un report d’imposition ?
2.1.   L’optimisation fiscale par le biais de la donation
2.2.   Le bénéfice d’un report d’imposition
Chapitre 5
L’ ÉVALUATION FINANCIÈRE DE L ’ ENTREPRISE
1.   Quels sont les éléments créateurs de valeur au niveau de l’entreprise ?
2.   Comment évaluer une entreprise individuelle ?
3.   Comment évaluer les titres d’une société ?
3.1.   La valeur de rendement
3.2.   La valeur patrimoniale
3.3.   La méthode de l’EBIT
3.4.   La méthode du superprofit
3.5.   La méthode empirique
3.6.   La méthode de l’actualisation des flux futurs de trésorerie (méthode DCF)
3.7.   Le retraitement des comptes annuels de l’entreprise
3.8.   La détermination des coefficients multiplicateurs
3.9.   La détermination du prix de cession final
4.   Comment augmenter financièrement le prix de cession des titres ?
4.1.   Par l’arrêt de l’autofinancement
4.2.   Par le refinancement des investissements passés
4.3.   Par la réduction du BFR
5.   Comment évaluer l’immobilier ?
Chapitre 6
L A MISE EN VENTE DE L ’ ENTREPRISE
1.   À qui peut-on céder une entreprise ?
2.   Quel est l’impact du choix du repreneur sur le prix de cession ?
3.   Quel est l’impact du choix du repreneur sur les chances de voir aboutir positivement les négociations ?
4.   Quel est l’impact du cho