STAR ETUDE BREVE

Octobre 2010 Département Recherches et Analyses Analyse Valeur STAR Target Price : 232,00DT Assurance Jeudi 7 Octobre 2010 Le repos du guerrier… Cours de référence : 182,400DT Recommandation : acheter En marge de la publication des comptes de 2009, la compagnie a divulgué un résultat net en hausse de 4% à 36 MDT, conforme à nos attentes, marqué COMPTE DE RESULTAT notamment par une année difficile en termes de sinistres. Le résultat technique En mDT 2008 2009 Variation est plus affecté qu’anticipé (-6%) mais le ratio de sinistralité ne perd pas pour Résultat technique 40 299 37 795 -6,2% autant le nord en s’améliorant de 4 points de pourcentages. Les performances Affaires non-vie 39 505 36 289 -8,1% Affaires vie 794 1 506 89,6% financières restent solides (+29%). Solde gestion financière 7 726 9 978 29,1% Solde gestion générale -243 964 -496% La compagnie arbore une belle résistance dans un environnement Résultat des activités ordinaires 47 782 48 737 2% impôt sur le résultat -15221 -14 999 -1,5% difficile Résultat net de l'exercice 32 560 33 738 3,6% Malgré un environnement compétitif qui continue à se durcir, ces chiffres RATIOS DE RENTABILITE démontrent une fois encore le nouveau visage de la STAR, faisant preuve d’une grande discipline technique et se remettant aux objectifs de moyen terme ...