revue-stabilite-financiere-de-juillet-2010-etude-11-Risque-systemique -une-approche-alternative

Risque systémique : une approche alternativeJEAN-CHARLES ROCHETProfesseur d’Économie bancaire Swiss Finance Institute – Université de Zurich et École d’Économie de ToulouseCet article préconise une réforme de l’organisation des marchés monétaires qui éliminerait, en grande partie, le risque de contagion. La notion d’« institution d’importance systémique » serait remplacée par celle de « plate-forme d’importance systémique ». De telles plates-formes seraient directement accessibles à un ensemble d’« institutions fi nancières habilitées », qui devraient respecter des exigences réglementaires spécifi ques et seraient supervisées par la banque centrale. Le statut d’« institution fi nancière habilitée » pourrait être retiré par la banque centrale en cas de non-respect des exigences réglementaires spécifi ques. L’adoption d’une procédure de résolution spéciale conférerait à la banque centrale la capacité juridique de procéder à la fermeture de ces institutions, ou, tout du moins, de restreindre leurs activités avant qu’il ne soit trop tard. Les marchés de gré à gré seraient toujours actifs mais, dans la mesure où ils seraient pénalisés par la réglementation, il est vraisemblable qu’ils perdraient en importance et, par conséquent, ne représenteraient plus une menace pour l’ensemble du système.eNB : La présente contribution s’inspire largement d’un texte portant le même titre, rédigé pour la 54 conférence économique de la Banque de réserve fédérale, publié dans ...