Etude qualitative article SIFF 2007 - Vaxelaire

Etude qualitative sur la réalité de diverses décisions financières comme instruments de signaling Vaxelaire Jean-Christophe Laboratoire GERME Ecole Supérieure des Affaires (Université de Lille 2) – Groupe ESC Lille 1 place Déliot 59020 Lille, France jcvaxelaire@yahoo.fr Résumé Notre recherche vise à apprécier la réalité de certains instruments de signaling dans le monde des affaires, en particulier l'augmentation du dividende ordinaire, le versement d'un dividende exceptionnel, l'annonce d'un rachat d'actions et l'accroissement de la dette. Grâce à une étude qualitative, constituée de l'analyse d'entretiens auprès d'analystes financiers et investisseurs professionnels (récepteurs des "signaux") et de “relations investisseurs” de firmes cotées (émetteurs de "signaux"), nous n'invalidons pas la capacité de ces décisions à servir de signaux sur la "qualité" de la firme émettrice. Par ailleurs, nous obtenons que l'augmentation du dividende ordinaire, comparativement aux autres décisions étudiées, est celle ayant la plus forte probabilité d'être perçue comme signal sur les perspectives futures de la firme, en particulier en terme flux de liquidités attendus. Ce papier s’inscrit dans le cadre de travaux de thèse sur le thème de « l’efficience relative de divers instruments de signaling », suivis par le Professeur Lobez Frédéric. Cet article se fonde sur le dernier chapitre de la thèse et est proposé ici dans ...