Etude Dupont

Marina Ilieva marina@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 18 septembre 2006 ST DUPONT FR0000054199 – DPT FAIR VALUE: 0,16€ Données boursières K € Mars-2006 Mars-2007E Mars-2008E Mars-2009E Dern. Cours Chiffre d'Affaires 77 780 62 224 66 580 73 238 0,10 € Vol moyen (3m) 771.004 Résultat opérationnel -25 069 -4 062 191 1 078 Cap. Boursière, K€ 42 423 Marge opérationnelle -61,2% -6,5% 0,3% 1,5% Valeur d'entreprise, K€ 61 937 RN part du Groupe (51 519) (6 562) (1 309) (122) Nombre d'actions, K 424 227 Marge nette, % -66,2% -10,5% -2,0% -0,2% Var. sur 1 an: 0,06/5,15 BNA dilue, € -8,27 -0,02 -0,00 -0,00 Dettes financières nettes, K€ 19 514 VE/CA 1,0 0,9 0,8 Source : NexResearch NOTRE OPINION NOUS INITIONS LA COUVERTURE DE ST DUPONT ET EN UTILISANT LA METHODE DU VE/CA 07, NOUS OBTENONS UNE FAIR VALUE DE 0,16€ SOIT 57,6% AU DESSUS DU DERNIER COURS. RESUME-CONCLUSION La société ST Dupont est un des leaders mondiaux dans l’industrie du luxe. Son activité principale est la fabrication de briquets de luxe et sa part de marché sur le segment est de 70%. Confronté au déclin du marché des briquets de luxe, provoqué par les mesures anti-tabagisme et anti-terrorisme, ST Dupont traverse actuellement une crise financière profonde qui se traduit par la baisse significative du chiffre d’affaires et qui s’est soldée par une perte nette de 51,5M€ au cours de l’exercice 2005-2006. Dans le cadre de son plan de ...