Comment on vend des entreprises -février 2009

COMMENT ACHETER OU VENDRE UNE ENTREPRISE ? Pascal Quiry – 21 Février 2009 -Ecole Supérieure Algérienne des Affaireswww.vernimmen.net-2-SOMMAIRE Quelques rappels 3 Choisir une tactique de négociation 6 Les enchères organisées 9 Les enchères avec droit d’exclusivité 20 Les négociations privées 22 Les critères de choix 30 Curriculum Vitae de Pascal Quiry 34Page 11-3-Quelques rappels 1. Les fusions – acquisitions se produisent par vague Opérations de rapprochement dans le monde (en Md€)3 0002 5002 0001 5001 00050001980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008Source : Thomson One BankerOpérations payées en liquidités Opérations payées en titres-4-Quelques rappels2. Les déterminants macro-économiques Les phases d’évolution technologique et d’innovation sont généralement suivies d’une période de rapprochement entre entreprises (Internet). Les entreprises sont soumises aux effets de changement d’échelle de leurs marchés pertinents (mondialisation). Les modifications de l’environnement juridique favorisent la restructuration des secteurs d’activité (dérèglementation, re-règlementation, privatisation). La montée en puissance des marchés financiers joue un rôle fondamental dans la restructuration des entreprises et a contrario leur fermeture !Page 22-5-Quelques rappels3. Les déterminants micro-économiques L’absence de ...