Comment évaluer l’effet Balassa-Samuelson dans les pays d’Europe centrale et orientale ? - Bulletin

Comment évaluer l’effet Balassa Samuelsondans les pays d’Europe centrale et orientale ?L’effet « Balassa Samuelson » désigne le mécanisme par lequel uneappréciation du taux de change réel se produit au cours du processus derattrapage, en raison de gains de productivité relatifs plus rapides dans lesecteur des biens échangeables. Comme les taux de change réels ont eutendance à s’apprécier dans les pays d’Europe centrale et orientale (PECO)au cours la dernière décennie, la question se pose naturellement de savoirsi cet effet serait en jeu. Les premiers travaux ayant conclu en ce sens,certains économistes y ont vu un possible obstacle à la convergencenominale de ces pays dans leur processus d’intégration à la zone euro. Eneffet, l’appréciation de leur taux de change réel, si elle se poursuivait,correspondrait soit à un surcroît d’inflation par rapport à la zone euro,préjudiciable au respect du critère de Maastricht sur la stabilité des prix,soit à une appréciation du taux de change nominal, contrevenant au critèrede stabilité des changes. C’est pourquoi de nombreuses études ont étéconsacrées récemment à cette question. Bien que la plupart des travauxestiment un effet de faible taille, cette mesure est entachée d’une grandeincertitude. Cet article récapitule les principaux résultats obtenus dans lestravaux existants et montre comment la mesure de l’effet est sensible auxformulations et aux hypothèses implicites utilisées.Virginie COUDERTDirection ...