Ajustement non linéaire vers le taux de change d'équilibre à long terme. Le modèle monétaire revisité. - article ; n°3 ; vol.48, pg 653-659

Revue économique - Année 1997 - Volume 48 - Numéro 3 - Pages 653-659
Ajustement non linéaire vers le taux de change d'équilibre à long terme. Le modèle monétaire revisité
Nous réexaminons la famille des modèles monétaires à travers l'examen d'un ajustement non linéaire vers un modèle monétaire d'équilibre à long terme. En uti­lisant des données trimestrielles pour le taux de change dollar-livre sterling et les fondamentaux associés au modèle monétaire sur la période des changes flot­tants, on met en évidence la présence d'une relation de coïntégration correspon­dant au modèle monétaire de long terme. En outre, des preuves tangibles sont apportées concernant la non-linéarité dans l'écart (la déviation) estimé par rapport à l'équilibre qui est bien approximé par un modèle autorégressif exponentiel de transition lissée (ESTAR) dont les paramètres suggèrent un ajustement, relative­ment lent et non linéaire du taux de change vers un l'équilibre monétaire de long terme.
Non-linear adjustment towards long-run exchange rate equilibrium : the monetary model revisited
We re-examine the monetary class of models through an investigation of non­linear adjustment towards a long-run equilibrium monetary model. Using quarterly data on the dollar-sterling exchange rate and associated monetary model fundamentals for the US and the UK over the floating rate period, we find evidence of non-linearity in the estimated deviation from equilibrium which is well approximated by an exponential smooth transition autoregressive (ESTAR) model, the parameters of which suggest relatively slow and non-linear adjustment of the nominal exchange rate towards long-run monetary equilibrium.
7 pages
Source : Persée ; Ministère de la jeunesse, de l’éducation nationale et de la recherche, Direction de l’enseignement supérieur, Sous-direction des bibliothèques et de la documentation.