Political and institutional aspects of stock return dynamics [Elektronische Ressource] / submitted by Katrin Gottschalk

Political and Institutional Aspectsof Stock Return DynamicsA thesis submitted to theWestf˜alische Wilhelms-University Munster˜for the degree of Ph.D.in the Faculty of EconomicsInauguraldissertationzur Erlangung des akademischen Gradeseines Doktors der Wirtschaftswissenschaftendurch die Wirtschaftswissenschaftliche Fakult˜atder Westf˜alischen Wilhelms-Universit˜at Munster˜Submitted by/Vorgelegt von:Katrin GottschalkApril 2007Dean/Dekan: Prof. Dr. Wolfgang BerensFirst Supervisor/Erstgutachter: Prof. Dr. Martin T. BohlSecond Supervisor/Zweitgutachter: Prof. Dr. Bernd Wil ingDefense Date/Tag der mundlic˜ hen Prufung:˜ 18. April 2007ContentsList of Figures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . viList of Tables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . viiAcknowledgements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . viii1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 Political Cycles in Stock Market Returns . . . . . . . . . . . . . . . 82.1 International Evidence on the Democrat Premium and the PresidentialCycle Efiect . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82.1.1 Motivation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82.1.2 Methodology . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92.1.3 Data . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122.1.4 Empirical Results . . . . . .