Le Style Drift Score Structurel et le Style Drift Score Global

Le Style Drift Score Structurel et le Style Drift Score Global

Deux indicateurs de déviation de style complémentaires
adaptés aux hedge funds



*Guillaume Monarcha , mars 2006









Résumé : La déviation de style des hedge funds est l’une des préoccupations
essentielles des investisseurs en termes de gestion des risques. En effet, comment
est-il possible mettre en place une politique de gestion des risques robuste
lorsque la structure des expositions aux différents risques est susceptible
d’évoluer de manière discrétionnaire ? Afin d’identifier de tels changements,
nous proposons deux indicateurs de déviation de style complémentaires.
L’objectif du style drift score structurel est de détecter une variation dans la
structure des risques. Celui du style drift score global est d’identifier un
changement significatif dans le niveau d’exposition global aux risques.
















Version très préliminaire

* Doctorant, CEFI, Université Aix-Marseille 2, guillaume.monarcha@club-internet.fr Le Style Drift Score Structurel et le Style Drift Score Global

Introduction

La demande sans cesse croissante des investisseurs institutionnels pour les fonds de
gestion alternative a considérablement accéléré le développement de l’industrie des hedge
funds, dont l’actif en gestion a progressé de 300% depuis 1996 pour dépasser les mille
milliards de dollars aujourd’hui. Ce phénomène ...