La performance des fonds " éthiques "

L
a

p
e
r
f
o
r
m
a
n
c
e

d
e
s


p
r
f
m
n

d
s

f
o
n
d
s

«
é
t
h
i
q
u
e
s
»
n

t
q
s
P
h
i
l
i
p
p
e

G
I
L
L
E
T
h
e

G
E
C
E
R
E
G
E

–
I
A
E

U
n
i
v
e
r
s
i
t
é

P
o
i
t
i
e
r
s
R

–

U
r
s
o
iP
r
o
b
l
é
m
a
t
i
q
u
e
r
o
m
q


L
e
s

f
o
n
d
s

d
i
t
s

«
é
t
h
i
que
s
»

o
n
t
-
i
l
s

d
e

m
e
i
l
l
e
ur
e
s

p
e
r
f
o
r
m
a
n
c
e
s

e
s

d
i
t
i
que
t
-
i
e
i

p
e
a
n
c
que

l
e
s

f
o
n
d
s

t
r
a
d
i
t
i
o
n
n
e
l
s

?


d
s
o
n


Q
u
’
e
s
t

c
e

q
u
’
u
n

f
o
n
d
s

«
é
t
h
i
q
u
e
»

?
Q
e

q
u
d
s

e
»



Y
-
e
n
-
a
-
t
-
i
l

d
i
f
f
é
r
e
n
t
e
s

f
o
r
m
e
s

?
-
a
-
t
-
n
t
e

?


Q
u
e
l
l
e
s

s
o
n
t

l
e
u
r
s

s
p
é
c
i
f
i
c
i
t
é
s

?
l
e
s

s
s

s
p

?


Q
u
’
e
s
t

c
e

q
u
’
u
n

f
o
n
d
s

n
o
n
-
é
t
h
i
q
u
e

?
s
t

c
e
o
n
d
h
i
q
u


Q
u
e
l
l
e

m
e
s
u
r
e

d
e

p
e
r
f
o
r
m
a
n
c
e

u
t
i
l
i
s
e
r

?
Q
e
s
u
e
r
f
o

u
t


R
a
t
i
o

d
e

s
h
a
r
p
e
,

d
e

T
r
e
y
n
o
r
,

r
a
t
i
o

d
’
i
n
f
o
r
m
a
t
i
o
n

?

d
e

e

T
r
a
t
i
o
m
a
t


Q
u
e
l

b
e
n
c
h
m
a
r
k

u
t
i
l
i
s
e
r

?

b
e
n
u
t
i
l


M
é
t
h
o
d
o
l
o
g
i
e

à

u
t
i
l
i
s
e
r

?
M
l
o
g
i
s
e
r


C
o
m
p
a
r
a
i
s
o
n

f
o
n
d
s

é
t
h
i
q
u
e
s
/
f
o
n
d
s

t
r
a
d
i
t
i
o
n
n
e
l
s

?
p
a
r
a
d
s

é
f
o
n
i
o
n


A
u
t
r
e

m
é
t
h
o
d
e

?

m
é


C
o
n
s
é
q
u
e
n
c
e
s
C
e
n
c


S
u
r

l
’
i
i
n
n
d
d
u
u
s
t
r
i
e

d
e


l
l
’
’
A
A
s
s
s
e
t
...