Executive stock options [Elektronische Ressource] : exercises and valuation / Daniel Klein

Daniel KleinExecutive Stock Options: Exercises and ValuationInauguraldissertationzur Erlangung des akademischen Gradeseines Doktors der Wirtschaftswissenschaftender Universität MannheimVorgelegt im Frühjahrssemester 2010Dekan: Dr. Jürgen M. SchneiderReferent: Professor Ernst Maug, Ph.D.Korreferent: Pofessor Dr. Christian HofmannTag der Disputation: 11. November 2010ContentsI Introduction 71 Overview . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 Valuation of executive stock options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 Outline of the thesis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14II Executive Turnover and the Valuation of Stock Options 171 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172 Data . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222.1 Data on executive turnover . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232.2 Data on voluntary exercises . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253 Methodology . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 264 Executive turnover . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314.1 Returns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 334.2 Personal characteristics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 354.3 Firm characteristics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 424.4 Robustness checks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 445 Voluntary Exercise .