Relation Entrepreneur - Business Angel et création de valeur

L’objet de cet article est d'explorer, à partir d’une étude de cas, la démarche suivie par un entrepreneur pour « choisir » l’investisseur le plus à même de lui apporter les ressources
nécessaires au développement de son entreprise . Si la relation entrepreneur - investisseur est souvent perçue sous un angle conflictuel générant des coûts d’agence, le cas étudié illustre les apports d’une relation établie sur la coopération et la confiance entre les deux parties. L’entrepreneur, après avoir évalué ses besoins en « capital pertinent » (apports financiers plus compétences, accès à un réseau et implication de l’investisseur à ses côtés) (« relevant capital » Saetre 2003), identifie et convainc l’investisseur capable de lui apporter cette ressource.
En prenant appui sur un cas réel (investissement de Business Angels dans une entreprise en phase de création) comme terrain d'analyse, nous montrerons que le Business Angel est l’investisseur le plus capable de pouvoir établir ce type de relation avec l’entrepreneur. Cette recherche montre que la valeur créée au cours de cette relation provient des « gains de compétences » (Charreaux 2006). Elle repose sur deux paramètres :
- un entrepreneur conscient de ses besoins et souhaitant instituer une relation de confiance
- un investisseur capable d’apporter les ressources recherchées par l’entrepreneur.