Lettre Mensuelle Shânti ALF mai 2010 en cours

www.shanti-am.com 31 mai 2010 Objectif Shânti ALF est un fonds diversifié dont l’objectif est de battre l’indice EONIA + 3% par an sur l’horizon de placement recommandé de 3 ans. Performance et marchés que les « spreads » liés aux risques souverains en Le mois est positif de 0.58% alors que le contexte de Europe, point de focalisation de toute cette tension, se marché a à nouveau plongé dans l’hystérie. sont encore écartés. Le résultat est donc satisfaisant, d’autant que la Alors que les investisseurs se sont inquiétés volatilité au jour le jour du fonds a été très réduite, la successivement de l’Espagne puis de la France et de structure d’actifs mise en place ayant été efficace en l’Angleterre, les obligations allemandes ont fait termes de compensation réciproque (dollar et 10 ans exploser leur record précédent, à 2,65% pour le 10 allemand contre actions, pour l’essentiel). ans, entraînant dans leur sillage le 10 ans français à Les quelques opérations de trading ont aussi apporté 2,90% !!! un peu de performance supplémentaire à cette Cet élément nous conduit à penser que le point ossature qui nous semble porteuse (voir perspectives terriblement névralgique que constituerait l’hexagone, sur les taux allemands). si les marchés mettaient réellement en doute sa Au global, on retiendra de mai 2010 que les bourses solvabilité, ne se transformera pas en catastrophe. ont perdu autour de 8% (après un passage par -13%), l’euro ...