Le prix des carburants est plus sensible à une hausse qu'à une baisse du brut

La présence d'asymétries significatives dans la transmission des chocs sur le prix du pétrole brut au prix à la pompe hors taxe est confirmée par une approche économétrique sur données françaises. L'analyse est menée pour trois produits raffinés : le super-carburant plombé, le gazole et le fioul domestique. Pour les trois carburants étudiés, un choc à la hausse sur le coût en monnaie française du baril de pétrole brut est incorporé dans le prix à la pompe plus rapidement que ne l'est un choc à la baisse. En réponse à un choc maintenu affectant le prix du brut, le prix de vente des carburants s'ajuste progressivement, à la hausse ou à la baisse, vers un prix d'équilibre de long terme atteint à échéance d'un semestre à un an. Cependant, cet ajustement reste plus faible en valeur absolue à la baisse qu'à la hausse pendant une durée de quelques mois. Cet intervalle de temps mesure la durée de l'asymétrie. Au-delà, il n'est plus possible d'affirmer que l'ajustement du prix en réponse à un choc négatif sur le brut est inférieur en valeur absolue à ce qu'il aurait été en présence d'un choc positif. Cet écart transitoire de vitesses d'ajustement induit une perte de pouvoir d'achat pour le onsommateur, dont l'éventuelle résorption à long terme n'a pu être démontrée dans l'étude. Les asymétries constatées entre les extrémités de la chaîne allant du pétrole brut au prix à la pompe proviennent, en général, de chacune des étapes intermédiaires que sont la production et la distribution. Elles sont néanmoins plus importantes à la production qu'à la consommation. Cette différence peut s'expliquer par le caractère plus oligopolistique du marché à la production qu'à la consommation. Elle peut aussi être reliée à l'asymétrie du coût d'ajustement des stocks à la hausse et à la baisse : il est plus coûteux de déstocker que de stocker. Cette explication n'éclipse pas celles fondées sur la présence d'asymétries d'information, puisqu'il subsiste des asymétries au stade de la ...