L'investissement direct et les entreprises françaises

Depuis le milieu des années 80, l'investissement direct de la France s'est fortement accru. Selon l'OCDE, la France occupait, en 1997, le quatrième rang des pays d'accueil et le cinquième rang des pays investisseurs. Globalement, la France a rattrapé son retard, à partir de la seconde moitié des années 80, pour se situer, aujourd'hui, en tête des pays les plus dynamiques en termes d'investissement direct. Comme les autres pays développés, elle investit principalement dans la zone OCDE même si, depuis le début de la décennie, la part à destination de l'Asie et de l'Amérique latine progresse nettement. L'investissement direct étranger en France provient essentiellement des pays développés. Il concerne pour l'essentiel les secteurs industriels à forte valeur ajoutée tels que l'électronique et la parachimie. Le tertiaire marchand et notamment les services occupe une place centrale dans l'investissement direct français avec plus des deux tiers du stock d'investissement. De même, la France investit fortement dans ces secteurs à l'étranger, surtout dans le domaine des services aux entreprises. Au niveau microéconomique, les entreprises françaises internationales - entreprises françaises contrôlées par un investisseur étranger ou entreprise françaises contrôlant au moins une filiale à l'étranger - sont singulières. Elles ont recours à une main-d'oeuvre plus qualifiée, plus productive et mieux payée. Par rapport à leurs concurrentes nationales, leurs marges sont supérieures dans tous les secteurs et dans l'industrie elles réalisent aussi des profits plus importants. Elles sont également plus dynamiques à l'exportation. Cependant, elles sont plus endettées et doivent provisionner davantage pour faire face aux risques qu'elles encourent. En général, elles ne sont pas plus rentables. Lorsqu'on tient compte, en plus de la taille et du secteur d'activité, de l'appartenance à un groupe et de la structure de qualification des emplois, ces différences de performances s'atténuent...