Investissement direct à l'étranger et échanges extérieurs : un impact plus fort aux États-Unis qu'en France

L'investissement direct à l'étranger (IDE) et l'activité étrangère des firmes multinationales se développent à un rythme soutenu. De tels investissements sont susceptibles de se substituer directement aux échanges, les exportations se trouvant remplacées par les ventes sur place des filiales implantées à l'étranger. Mais ils peuvent également accroître la compétitivité des firmes concernées sur le marché d'accueil, contribuant ainsi à favoriser les exportations en provenance du pays investisseur : l'IDE s'avère alors complémentaire des échanges internationaux. De la substitution (aux conséquences négatives pour l'activité de la firme ou du secteur économique dans le pays de départ) à la complémentarité (aux conséquences au contraire positives), bien des situations intermédiaires peuvent se rencontrer, suivant le niveau d'analyse retenu : micro ou macroéconomique, dans ce dernier cas, détail plus ou moins grand des nomenclatures d'activité suivant lesquelles sont appréhendés investissement et échanges. Au niveau microéconomique, l'effet de substitution serait prédominant : l'IDE constituerait pour la firme une alternative aux échanges de biens notamment lorsque les coûts de transport sont élevés. Á l'inverse, au niveau macroéconomique l'effet d'entraînement sur les exportations jouerait à plein et cela en contradiction avec le principe de substitution de Mundell. La controverse reste cependant ouverte, avec ses conséquences importantes du point de vue des économies d'origine et d'accueil des investissements. Une base de donnée portant sur les échanges et les IDE entre 1984 et 1994 permet d'y apporter quelques éléments de réponse, en testant les relations entre exportations, importations et solde commercial d'une part, et IDE d'autre part, dans le cas de la France et des États-Unis. L'IDE sortant s'avère alors avoir un impact sur les échanges beaucoup plus fort aux États-Unis. Des effets de substitution peuvent être compensés par les exportations induites par ...