Diversificación geográfica y de producto en las empresas multinacionales españolas (Geographical and product diversification in Spanish multinational companies)

Resumen
El concepto de diversificación corporativa recoge una doble vertiente, de producto y geográfica, ambas cada vez más frecuentes y relevantes para la actividad empresarial, pero que han evolucionado de manera separada en la literatura académica. El objetivo de este trabajo consiste en analizar de manera conjunta el impacto que pueden ejercer las estrategias de diversificación de producto, relacionada y no relacionada, y la diversificación geográfica sobre la rentabilidad de las empresas multinacionales españolas. Aunque no han permitido obtener evidencia para la diversificación geográfica, los resultados han distinguido una novedosa forma de S horizontal en la relación entre el grado de relación en la diversificación de producto y rentabilidad empresarial. En general un mayor grado de relación tiene un efecto positivo en la rentabilidad al permitir aprovechar mejor las economías de escala, reducir los costes de transacción y facilitar el aprendizaje. Sin embargo, para valores extremos, un incremento del grado de diversificación no relacionada puede también resultar beneficioso si se evitan costes de coordinación de actividades y se aprovechan oportunidades de acceder a nuevas fuentes de conocimiento.
Abstract
The concept of corporate diversification reflects a dual approach, by product and geography, both more and more frequent and relevant for business activity, but developing separately in academic literature. The purpose of the present paper is to analyze jointly the impact of product diversification strategies, whether or not related, and the effect geographical diversification may have on the profitability of Spanish multinationals. Although the results have not provided evidence for geographical diversification, they have highlighted a novel flat S shape in the relationship between the degree of relatedness in product diversification and business profitability. In general, a closer degree of relatedness in products has a positive effect on profitability by allowing economies of scale to be exploited better, reducing transaction costs and facilitating learning. However, for extreme values, an increase in the degree of unrelated diversification may also be beneficial if the costs of co-ordinating activities are avoided and opportunities for accessing new sources of knowledge are taken advantage of.